In den letzten Jahren lief das liquide Multi-Asset-Portfolio bemerkenswert rund. Und doch drängen sich drei hartnäckig nagende Fragen auf – bewusst oder unterbewusst.
Wäre da nicht noch mehr drin gewesen? Die großen Multi-Strategie-Hedge-Fonds beispielsweise liefern seit Jahren Aktienmarktrenditen bei halber Volatilität – sollte sich der eigene Anspruch an Rendite und Risiko nicht eher an diesem Segment orientieren? Wofür aktives Management bezahlen, wenn eine Handvoll ETFs das Gleiche erreicht? Und: Was kommt nach der Schönwetterphase? Angesichts fragiler erscheinender Anleihenmärkte, historisch sportlicher Aktienbewertungen und einer Zentralbankpolitik die an ihre Grenzen stößt – ist man für das wirklich aufgestellt, was noch kommen könnte?
